周一纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8903，涨幅为0.12%。

瑞郎基本面分析

7月10日，瑞银财富管理部门举行电话会，对高净值投资者关注的市场走势，进行了研判。

(资料图片)

这场电话会中，瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆进行主讲。

胡一帆预判：债券市场正变得有吸引力，今年从一定程度上面来讲是十年不遇的大牛市起点。其中比较看好新兴市场债券，如果下半年美元普遍走弱，可能会有利于新兴市场债券市场表现。

投资者疑惑有哪些

今年以来市场出现很多不确定性，投资者经历了去年“股债双杀”非常沮丧之后，年初的时候非常开心，现在又非常困惑。

瑞银财富管理认为：下半年既有危、也有机。

现在来看，为什么投资者比较疑惑呢？

现在是信息泛滥的时代，不是没有信息，是信息过多。而且，消息是喜忧参半，所以每个人都可以为自己想要做出的结论找出证据，所以投资者变得更加困惑。

从全球经济来看，好消息是美国本轮加息周期可能已经接近尾声。但同时市场也有不少担忧，比如美国经济正在放缓，比如说信贷的条件日趋紧张，一些区域性银行的健康状况令人担忧，美国商业地产的担忧可能也会持续。

从中国经济来看，大家觉得中国经济正在复苏，这是好消息。

我们看到市场上面也是比较有意思，美国市场似乎都聚焦在好消息上面。所以标普500指数接近一年来的新高，现在标普500从去年10月涨了超过30%，科技板块涨了近70%，VIX波动指数也低于长期均值。

海外市场如此强势表现，这是暴风雨前的平静还是对严重衰退担忧大家觉得已经到头了？所以这中间存在着很多的不确定性。

美国经济将“衰退”

我们看到通胀已经趋于下行，5月份的数据已经到4%，已经连续11个月，从去年6月的峰值9.1%回落。我们看到能源价格的驱动，并且服务业通胀似乎已经见顶。美国核心个人消费支出（PCE）通胀实际上是强于预期，并且之前产品价格回落得比较快，现在也有所抬头。所以哪怕现在到4%的水平，现在市场一致预期，三季度末会到3.5%，年底会到3%左右，这也是远高于美联储2%的水平，所以美联储转向还为时过早。

美国的劳动力市场，我们看到有所降温，但还是偏紧。这个消息也是喜忧参半。工资上涨幅度有所减缓，但还是上涨。如果从就业的数据来看，1个失业者还是应对1.6个空缺职位，远高于疫情前1.2的水平。所以这个角度来讲，劳动力市场似乎还是比较偏紧，空缺职位主要集中在政府部门、教育领域，还有一些低端的零售贸易、医疗保健等等。但是金融行业、互联网还是在裁人。

现在市场担心美国的经济是不是会进入衰退？瑞银财富管理认为美国经济将呈现"轻度衰退"。

瑞郎/美元技术走势分析

美元兑瑞士法郎在确认突破0.8965水平后，以强烈的负面交易，达到0.8900的第一个负面目标，为继续下跌和实现我们的下一个负面目标0.8820开辟了道路。

因此，我们预计在即将到来的几个交易日中，在EMA50形成的负面压力的支持下，我们将看到更多的看跌倾向，并注意到突破0.8965-0.8980将阻止预期的下跌，并导致价格再次回到修正的看涨轨道。

预计今天的交易区间在0.8830支撑和0.8965阻力之间。

今天的预期趋势：看跌

（亚汇网编辑：冰凡）

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